2005年12月09日

中島寿一著「逆転の借金経済学」

相続税を軽減する方法として、一時払い養老保険を利用する方法について調べ物をしていたところ、 中島寿一さんのメルマガ:お金の学校 第9回のバックナンバーhttp://www.sugoude.com/merumaga/9.htmに出会いました。これを読んいると、現在のミニ?バブルが再燃しそうな状況の参考になりそうなので この本を読もうと思った。

「中小企業の神様」だからここまで言える 逆転の借金経済学―こうすればローン地獄から抜け出せる!!
中島 寿一
販売:徳間書店
価格:


で、もともと調べていた、相続税評価減の方は、相続税評価額に相当する金額を銀行から融資してもらい、その7割に当る金額で、一時払い要路保険に加入し、生命保険会社から契約者貸付として借受けを行いそれを銀行に返済するというもの。これにより相続する方が死亡した時に資産の評価減がはかれ、この方法で相続税を半減された方がいます。

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2005年11月27日

マネー・ボール 奇跡のチームをつくった男

今日読み終わった本。

メジャーリーグチームのオークランド・アスレチックスは、2000年代に入て限られた資金にもかかわらず、優れた成績を刻みつづけた。その驚くべき投資効率の秘密を解き明かされている。

主に投資観点から参考になった点をメモっておく。

『メジャーリーグの世界でも、肝心な点はやはり、資金をどれだけたくさん持っているかではなく、どれだけ有効に活用できるかにある』
資金にどれだけ効率的に稼いでもらうかということは投資全般同じ、自分の許容量異常のお金を持つと使い方を間違ってしまいがちなのが人間。自分が扱えるキャパシティーを広げつづけていくことが重要。

スカウト業界の特徴として以下があげているが、これは一般的にもいえること。
1.経験があると、必要以上に自己経験と照らし合わせて考えようとする。
2.最近の成績ばかり重視する傾向がある(心理学的には、ハロー効果?)
3.目で見た内容、見たと信じ込んでいる内容には、実は偏見が含まれている。目だけに頼っていると錯覚に陥りやすい。誰かが錯覚に惑わされているとき、現実を見据えられる別人の人間にとっては金儲けのチャンスだ。
特に、3.は、株式などのチャートが最近はネットなどで簡単に見ることができる。ところが自分でA0版に書いてみると意外と印象が異なることがある。特にこの場合、グラフの原点のとり方の影響が大きい。

スカウトのためのデータは、大学のWebサイトからのもので、秘密であったり特別なデータを使っているわけではなく、それをどう活用し読み解くかがポイント。

株式市場で富を築きフロリダー・マリーンズ買い取ってオーナーになったジョン・ヘンリーのことば
『投資家も野球人も信念と偏見に引きづられている。そうゆう人たちをみんな切り捨ててデータだけを頼りにすれば有利になれる。株式市場では多くの投資家が、俺は他人より賢い、市場そのものにはどうせ知識がない、ただの慣性で動いているようなものだと考えています。球界でも同じです。ところが、株式市場では、個人の認識や思い込みよりも、日々のデータの方が尊い。野球だって同じです。』

”野球抄”の著者ジェイムズの信念
『「他人の猿真似をするな!』理性に従って、自力で考えろ。仮設を立て、証拠立てて検証せよ。誰かが答えを出すだろう。すでに出しているだろうと他人に頼ってはいけない。

”度胸”について
主人公ビリーは”度胸”という言葉が好きだが、普段は、それをひたかくしにしている。それは、”度胸”が主観的な評価にすぎず、客観的であることが大切であることを認識しているためである。

想像力の欠如は、優れた投資先を見つけるのは難しく、投資の効率性を損なう。

『守護神は買うより育てる方が効率がいい』
不動産なら、リフォーム物件の購入、または、土地から仕入れてでしょうか。株式市場なら、自分でビジネスを興し株を発行する側に回る。または、問題のある会社を買ってリストラクチャリングするなどでしょうか。

なぜか、野球をテーマとした本なのに、著者の出身分野の金融についてデリバティブの例が出てきています。
普通の株や債権の価値は流動的で、市場の商いの動向に応じ刻々と変わってしまう。これに対し、金融派生商品(デリバティブ=先物・オプション)は、価値を明確に定義できる。金融派生商品だと、株式や債権の価値があらかじめ定まっている。満期時に市場価格がもとの価格より上昇または下落していれば、買い手や売り手は大もうけできる可能性がある。

誰かの”効率の悪さ”は、別の誰かにとって”チャンス”になる。

チャンスのヒント。デリバティブの分析と取引業者アームブラスターの言葉
「単純なデータだけでは全貌がつかめない業界分野、あるいは、単純なデータだと状況を見誤るような分野を探している」
「ずさんなデータのせいで投資効率が悪化しているようなところ」

『ジオンビーを細かく分解して、そのひとつひとつの代替品を探しあつめればいいのだ。本物のジオンビーの値段よりはるかに安く買える
株式市場のジオンビー → 値がさ株
不動産市場のジオンビー → 駅徒歩5分、新築または美築RC物件
でしょうか。

「結果じゃなくって、過程を見ているです。世間では、過程より結果によって判断を下す人が多いみたいですけどね」
投資において、結果オーライではなく、過程であったり、その投資で何を学んだかを大切にしたいですね。

ウォーレン・バフェットの言葉の引用
「一番難しいのは、いい投資先を見つけることだ」

「他球団が見逃している長所が、実はチームの勝利に役立つ」

物事がうまく行き過ぎて、逆に自信を失いそうなときは。。。
「じゃあなぜ、みたことも無いイエスを信じるのに、現実的に片っ端から打者を打ち取ってる自分を信じられないんだい?」

ビル・ジェイムズが『野球抄1983』の中で書いている”バランスの原理”
1.長所はすべからく短所を隠し、と同時に、別の短所を生み出す。よって、長所とは短所ではあり、短所は長所である。
2.戦略はバランスからいって、追いかけるチームに有利に作用する。
3.心理的には勝っているものが押し下げられ、負けているものは押し上げられる。

ビリー・ビーンは野球観戦をしない。
「自軍のプレーを生で見てしまったら、つい頭に血が上って、野球科学を忘れてしまいかねない」
株式市場において、終値のみにフォーカスすることと相通ずるかも。

マネー・ボール 奇跡のチームをつくった男
マイケル・ルイス 他
販売:ランダムハウス講談社
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